凡客之冬：电商的盈利真相

　纵观电商的2011年，上下半年确实经历了冰火两重天，过山车般的体验让电商们苦乐交加。尤其是行业下半年，中国概念股赴美上市窗口的关闭——2011年8月，土豆网艰难上市，之后再无中国内地企业在美国上市。这造成的结果是，电商创始人难以通过IPO募资，电商的投资者们难以套现。

　　“电商过冬”的说法应运而来。多数电商在融资无钱、上市无期、盈利无望的窘境中苦苦挣扎，以至于一些电商大佬们的掌舵者都发出了悲观的言论，乐淘CEO毕胜和京东商城(微博)CEO刘强东相继发出“骗局说”和“黑暗论”，认为电商目前的局面糟糕透顶，长此以往难免失败，这种论调更是加剧了业界的失望情绪。

　　在这一背景下，凡客成了重量级的出头鸟。继“裁员门”、“亏损门”和高管出走事件之后，各类来源不明的爆料依然甚嚣尘上，死库存十几亿、人员工资每年至少5亿、销售额尚不够维持营销成本、四年累计亏空可能超20亿... .。。尽管当事人先后予以澄清，关于凡客体质是否健康的疑问依然纷至沓来。

　　在经过数年的疯狂追捧之后，电子商务似乎再一次走到了岔路口。

　　其实，不只凡客，整个电商都处于亏损状态。销售额上涨500%仍然发现无法盈利之后，鞋类领域最大的电商乐淘网(微博)CEO毕胜只好承认，“电子商务是个骗局”，严重的赔钱赚吆喝，“从亚马逊(微博)开始一直到现在，所有的电子商务公司没有规模化盈利。

　　有一个笑话在电商圈流传甚广。老婆问做电商的老公：“你们公司盈利吗？”老公回答：“我们是电商。”老婆不解：“你们能盈利吗？”老公重复：“我们是电商。”老婆很坚持：“你们什么时候盈利？”老公有点不耐烦：“不是说了嘛，我们是电商。”

　　在电商圈里，谈盈利是一个多么扫兴且无厘头的话题。可是，还是必须要谈。没有盈利，电商又如何能上市并卖个好价钱？投资者们又如何顺利套现？

　　据投中集团统计，2009年到2011年11月，PE、VC投资电商行业共有225笔，这其中千万级美元的投资比比皆是。虽然这里面不乏多家基金投同一家公司的情形，但这一轮过冬，对电商的创业者和投资人的负面影响都非常大。